К вопросу о просадках.

Цитата:

Сообщение от Мореход Мы не найдем в словарях точного определения этому термину, оно расплывчато в них и говорит лишь о некоей потери капитала, от некоего максимума до этого.

Итак, просадка (Drawdown = спад) - это любое снижение средств по счету от предыдущего максимума. Т.е. если в процессе торговли на счете был достигнут новый максимум, а дальше счет пошел в минус - уже имеем просадку. Исходя из этого, более 90% времени ВСЕ СЧЕТА, все инвест-фонды, ПИФы и т.д. и т.п. находятся в состоянии просадки. Потому что на пике доходности они находятся всего лишь миг и не более того, дальше идет вновь снижение и так до нового максимума.

Все здесь четко, ясно для всех, кто трудится в данной области и нет никакой расплывчатости и неопределенности, если только нет острого желания эту расплывчатость и неопределенность создать. В самом понятии просадки, спада, drawdown отсутствует какая-либо эмоциональная, оценочная характеристика.

Как правило, состояние средств в больших фондах, ПИФах, банках и т.п. организациях определяется по "закрытию дня" . При этом, все "открытые позиции" закрываются средства становятся = балансу, и затем вновь переоткрываются (ролловер овернайт = переход через ночь). Поэтому, как правило, просадку внутри дня в этих организациях никто особенно не отслеживает, хотя операционное состояние средств отслеживается постоянно.

Теперь о ПАММ-счетах. Для определения текущей просадки достаточно глянуть состояние счета на мониторинге в момент последнего ролловера и сравнить с предыдущим абсолютным максимумом внутри дня.

Для примера рассмотрим несколько счетов из мониторинга:

Invincible_trader - Предыдущий максимум внутри дня 20.01.2010 = 1233,53% хотя по закрытию дня вчера было меньше, чем по закрытию 18.01 1195,15%. Строгого правила по расчетам не существует, но если имеются данные по максимуму внутри дня, то лучше считать именно от него. Состояние на закрытие 21.01.2010 1167,95%. Значит, на закрытие 21.01 счет был в просадке (1167,95/1233,53-1,000)=-5,316%

Smart Home:55401(Spectrum) - предыдущий максимум внутри дня 9.11.2009 = 1476,58%. Состояние на закрытие вчерашнего дня (21.01.2010) = 320,60%. Просадка на закрытие 21.01 = (320,60%/1476,58-1) = -78,288%

iNNovaTrade:50660(iN-Fibo Mutual Cooperation) - предыдущий максимум внутри дня 29.12.2009 = 261,22%. Состояние на закрытие 21.01.2010 = 235,57%. Просадка на закрытии 21.01 = (235,57/261,22-1)= - 9,819%

pp:58509 - предыдущий максимум внутри дня 7.10.2009 = 575,86%. Состояние на закрытие 21.01.2010 = 539,62%. Просадка по состоянию на закрытие 21.01.2010 = (539,62/575,86-1)= -6,293%

Как видите, все тут абсолютно понятно, ясно и однозначно. Никаких неопределенностей, замысловатостей и туманностей не наблюдается. Заметьте, что в цифрах просадки никоим образом НЕ содержится никаких эмоций, оценки качества (закрытых,открытых) позиций - это только голые цифры, обозначающие, где на данный момент находится счет по отношению к последнему достигнутому максимуму на этом счете.

Просадка инвестора - есть еще и такой зверь, если мы ведем речь о инвестировании и дов.управлении. Надо заметить, что просадка инвестора достаточно сильно может отличаться от текущей просадки по счету. Во-первых, потому что исходный баланс инвестора не равен максимум, достигнутому по счету. Во-вторых инвестор мог зайти значительно позже и даже на более низких уровнях счета. Так что, при текущей просадке по счету, некоторые инвесторы могут находится даже в прибыли. Бывает и такое.

Просадка инвестора считается всегда от исходного баланса инвестора.

1. Исходный баланс инвестора = сумме средств инвестора после распределения прибыли в начале текущего "торгового интервала"
2. Исходный баланс инвестора =  сумме средств, введенной инвестором, если он вошел в течении текущего "торгового интервала"

В новой версии ПАММ-счетов этой двойственности не будет, т.к. у каждого инвестора будет свой ТИ.

Итак, давайте посмотрим парочку примеров с расчетом просадки инвесторов на ПАММ-счетах.

pp:58509 - для примера, предположим инвестора, который ввел средства до 1 сентября по оферте 2. Как видим, предыдущий прибыльный ТИ был закрыт 30.09 на уровне 570,64 для счета и уровне 260,97% для оферты. С тех пор более высокого уровня закрытия ТИ не было и поэтому этот инвестор находится в просадке. Посчитаем уровень его просадки. 21.01.2010 уровень офреты был 238,95%. Просадка инвестора (238,95/260,97-1) = -8,437%. Как видим, просадка инвестора на 2.2% глубже просадки по счету и это надо иметь ввиду. В принципе, так бывает почти всегда. Но если инвестор выводит прибыль в конце ТИ, то величина просадки несколько уменьшается, однако, и величина последующей прибыли по средствам также уменьшается.

Smart Home:55401(Spectrum) - просадка инвесторов, вошедших по оферте 1 до ноября 2009 года. Предыдущий прибыльный ТИ был закрыт 30 ноября на уровне 989,14 для счета и 351,90% для оферты 1. Состояние оферты 1 на 21.01.2010 = 74,51%. Просадка этих инвесторов на 21.01.2010 составляет (74,51/351,90-1) = -78,826%

Расчет просадки для инвесторов, вошедших по оферте 3 в конце декабря - прибыльного ТИ пока не было, значит, считаем от состояния оферты на момент открытия счета. К примеру, для 28.12.2010 178,08. На 21.01.2010 состояние оферты 158,25. Просадка инвесторов (158,25/178,08-1) = -11,135%

Опять-таки, в свете дискуссии начинающих инвесторов с управляющими по термину просадка, хочу отметить, что никаких эмоций и оценок в данных расчетах нет и я их не даю. Эмоции и оценки привносите Вы сами, выражая свое отношение к тем или иным просадкам и додумывая всевозможные причины по их поводу.

Хотелось бы на этом данную дискуссию прекратить так как никакого конструктива она не вносит.